Jim Cramer: SPG và FRT đều xuất sắc
Jim Cramer đã khẳng định trong chương trình Mad Money ngày 8/9 rằng cả Simon Property Group (SPG) và Federal Realty (FRT) đều là những REIT xuất sắc, với lợi suất cổ tức hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng ổn định.
Nhận xét của Jim Cramer
Trong phần trả lời cuộc gọi, Cramer nhấn mạnh lợi suất 4.25% của Simon Property và đồng thời tán dương Federal Realty, gọi cả hai là "excellent". Ông cho rằng các công ty này có vị thế mạnh trong lĩnh vực trung tâm mua sắm cao cấp và có khả năng duy trì dòng tiền ổn định.
Phân tích tài chính Simon Property (SPG)
Trong báo cáo quý II, SPG ghi nhận FFO trên mỗi cổ phiếu tăng 7.9% YoY. Mức lấp đầy của các trung tâm mua sắm và Premium Outlets đạt 96% tính đến ngày 30/6, trong khi doanh thu bán lẻ trên mỗi foot tăng 13.9% lên $838 trong 12 tháng gần nhất.
Định hướng và định giá
Công ty nâng dự báo FFO năm 2026 lên $13.20‑$13.30 mỗi cổ phiếu. Với giá đóng cửa ngày 8/9 là $211.88, mức trung bình của dự báo tương đương một hệ số P/FFO khoảng 16x.
Nợ và thanh khoản
SPG có $28.7 tỷ nợ vay và nợ không bảo đảm, nhưng đồng thời duy trì $9.3 tỷ thanh khoản, cho thấy khả năng đáp ứng các khoản trả nợ ngắn hạn.
Phân tích tài chính Federal Realty (FRT)
FRT ghi nhận Core FFO tăng 6.8% YoY lên $1.88 mỗi cổ phiếu trong quý II. Tỷ lệ lấp đầy danh mục đạt 93.8%, trong khi tỷ lệ cho thuê thực tế là 96.1%.
Thu nhập cho thuê và tăng giá thuê
Hợp đồng thuê mới trong quý mang mức tăng 15% (tiền mặt) và 28% (theo phương pháp straight‑line), phản ánh sức mua mạnh của khách hàng thượng lưu.
Định hướng và định giá
FRT nâng dự báo Core FFO năm 2026 lên $7.48‑$7.56 mỗi cổ phiếu. Giá đóng cửa ngày 8/9 là $117.09, tương đương hệ số P/FFO khoảng 15.6x.
Nợ và rủi ro lãi suất
FRT có $3.7 tỷ nợ cố định và $1.1 tỷ nợ biến đổi, thấp hơn đáng kể so với SPG. Tuy nhiên, cả hai REIT đều đối mặt với rủi ro từ mức lãi suất cao kéo dài, có thể làm tăng chi phí tái cấp vốn và giảm sức hấp dẫn của cổ tức so với trái phiếu.
Khảo sát Reuters ngày 9/9 cho thấy 56% nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến cuối 2026, giảm so với mức 80% trong các tháng trước, cho thấy khả năng lãi suất cao sẽ kéo dài.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Với lợi suất cổ tức hấp dẫn, tăng trưởng FFO ổn định và định giá hợp lý, SPG và FRT là những lựa chọn đáng cân nhắc cho danh mục đầu tư dài hạn của nhà đầu tư Việt. Tuy nhiên, cần chú ý đến mức nợ cao của SPG và rủi ro lãi suất tăng, đồng thời theo dõi sát sao diễn biến chính sách tiền tệ toàn cầu để điều chỉnh tỷ lệ rủi ro phù hợp.