JNJ vượt mặt đối thủ tăng trưởng nhanh hơn – Lý do tại SmartInvestor.vn

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Johnson & Johnson (JNJ) sinh lời 58%, xếp thứ hai trong nhóm sáu công ty y tế, dù tăng trưởng doanh số chỉ đứng thứ tư.

Tại sao JNJ vẫn outperforms đối thủ tăng trưởng nhanh hơn?

Doanh thu JNJ tăng 8,1% trong năm, trong khi Eli Lilly (LLY) tăng 49,6% – gần gấp sáu lần. Tuy nhiên, lợi nhuận cổ phiếu LLY chỉ đạt 54%, thấp hơn JNJ. Các công ty như AbbVie và Medtronic cũng tăng nhanh hơn nhưng lợi nhuận còn thấp hơn nữa.

Ảnh hưởng của STELARA

STELARA, thuốc miễn dịch bán chạy, giảm 55,7% trong quý II/2026, làm kéo xuống tổng doanh thu. Tuy nhiên, khi loại trừ STELARA, doanh số JNJ đạt tăng hai chữ số trong cùng quý.

Các sản phẩm tăng trưởng mạnh

TREMFYA tăng 71%, DARZALEX tăng gần 18%, và hơn 10.000 bệnh nhân đã bắt đầu dùng ICOTYDE – một viên uống hàng ngày cho bệnh الصدفية. Phần MedTech chỉ tăng 3,6% và CFO cho biết kết quả tim mạch dưới tiêu chuẩn.

Dự báo 2026 và nhận định đầu tư

JNJ hướng dẫn doanh thu 2026 khoảng 101,1 tỷ USD, lần đầu vượt mốc 100 tỷ. Tuy nhiên, năm 2026 có tuần thứ 53 (thêm ~100 basis points) và doanh thu Abiomed giảm 2% vì bác sĩ trở nên chọn lọc hơn sau thử nghiệm lâm sàng.

Nhận định: Với P/E khoảng 31 lần, thấp hơn LLY (38,8 lần), JNJ cung cấp mức giá hấp dẫn cho những người tin vào sự ổn định và khả năng tăng trưởng của danh mục sản phẩm ngoài STELARA. Nhà đầu tư Việt Nam có thể xem JNJ như một lựa chọn phòng ngừa rủi ro trong ngành y tế, đồng thời tham gia vào xu hướng tăng trưởng dài hạn từ TREMFYA, DARZALEX và các sản phẩm mới.