Kỳ vọng lãi suất toàn cầu thay đổi thế nào tuần qua?

Tuần qua chứng kiến những biến động mạnh mẽ trong kỳ vọng lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn, chịu ảnh hưởng bởi sự lạc quan về thỏa thuận Mỹ-Iran làm giảm giá dầu. Trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có xu hướng ôn hòa, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) lại gây bất ngờ với thái độ diều hâu, còn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn duy trì sự thận trọng.

Sự phân hóa rõ rệt giữa RBA và RBNZ

Đối với RBA, thị trường tiếp tục giảm kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay. Nguyên nhân do dữ liệu kinh tế Úc suy yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao nhất kể từ năm 2021 và lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự báo.

Trái lại, RBNZ dù giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% nhưng lại đưa ra thông điệp diều hâu bất ngờ. Với tỷ lệ bỏ phiếu 3-3, RBNZ cảnh báo có thể cần tăng lãi suất sớm và mạnh mẽ hơn. Thị trường hiện định giá 79% khả năng RBNZ sẽ tăng lãi suất vào tháng 7. Sự phân hóa này khiến tỷ giá AUD/NZD giảm mạnh nhất kể từ năm 2022.

BoJ và sự lệch pha của kỳ vọng thị trường

Thị trường hiện đang định giá 71% khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 6, tuy nhiên điều này được cho là xa rời thực tế. Thống đốc Ueda tuyên bố sẽ chờ đợi đến nửa cuối năm 2026 và muốn thấy xung đột Mỹ-Iran kết thúc trước khi hành động, tránh gây áp lực lên nền kinh tế khi lạm phát Nhật Bản chưa quá nóng.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự phân hóa chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ tiếp tục tạo ra biến động lớn trên thị trường ngoại hối và dòng vốn ngoại. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc theo dõi sát sao động thái của các ngân hàng trung ương lớn là rất quan trọng. Áp lực tỷ giá trong nước có thể được giải tỏa phần nào nếu xu hướng ôn hòa chiếm ưu thế, mở ra cơ hội cho các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và chứng khoán.