Lãi suất 10 năm vượt 5%: Nhà đầu tư trái phiếu dài hạn đối mặt rủi ro

Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5%

Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mốc 5% vào ngày 15 tháng 9 năm 2026, mức cao nhất kể từ năm 2007. Điều này khiến quỹ iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) đóng cửa phiên giao dịch ở mức 80,71 USD, giảm 36% trong vòng 5 năm qua.

Sự gia tăng của lãi suất dài hạn không đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ, khi mà biên độ lãi suất mục tiêu của Fed vẫn giữ nguyên ở mức 3,75% kể từ tháng 12 năm 2025. Thay vào đó, áp lực lạm phát gia tăng, đặc biệt là từ giá năng lượng, đang đẩy lợi suất trái phiếu lên cao.

Nguyên nhân đẩy lãi suất dài hạn tăng và tác động đến nhà đầu tư

Theo các chuyên gia phân tích, có hai yếu tố chính đang cạnh tranh gay gắt cho một lượng vốn tiết kiệm toàn cầu hữu hạn, đẩy lãi suất dài hạn lên cao một cách cấu trúc:

• Nhu cầu vốn của chính phủ: Các chính phủ đang phải đối mặt với thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng và cần huy động nguồn vốn lớn để tài trợ cho các khoản chi tiêu này.
• Chi tiêu vốn cho AI: Chu kỳ chi tiêu vốn khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đang đòi hỏi một lượng vốn đầu tư đáng kể.

Khi hai bên đi vay lớn cùng cạnh tranh cho một lượng vốn hữu hạn, giá cả (lãi suất) sẽ tăng lên, bất kể chính sách của ngân hàng trung ương. Điều này khiến cho việc lãi suất dài hạn giảm trở lại trở nên khó khăn hơn so với việc tăng lãi suất chỉ do chính sách tiền tệ hawkish.

Tỷ suất lợi nhuận thực tế của trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 3% đang làm suy yếu luận điểm đầu tư vào TLT, trừ khi một cuộc suy thoái kinh tế buộc Fed phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, việc theo dõi sát sao diễn biến lãi suất tại các thị trường lớn như Mỹ là vô cùng quan trọng. Lãi suất tăng cao có thể ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư, tỷ giá hối đoái và lợi suất của các kênh đầu tư trong nước.

Lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam: Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu biến động khó lường, nhà đầu tư Việt Nam nên xem xét đa dạng hóa danh mục đầu tư, cân nhắc các kênh đầu tư có khả năng chống chịu tốt với lạm phát và lãi suất tăng. Việc nghiên cứu kỹ lưỡng các yếu tố vĩ mô và tìm kiếm sự tư vấn chuyên nghiệp sẽ giúp đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt, tránh được những sai lầm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến mục tiêu tài chính dài hạn.