Lạm phát bán buôn Nhật Bản 6,8%: BOJ vẫn có thể tăng lãi suất

Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI) của Nhật Bản tăng 6,8% trong tháng 9, thấp hơn so với dự báo nhưng vẫn đủ cao để duy trì kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ sớm thắt chặt chính sách tiền tệ. Áp lực từ đồng Yên yếu đang đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, buộc các doanh nghiệp phải chuyển chi phí sang người tiêu dùng.

Lạm phát bán buôn hạ nhiệt nhưng vẫn ở mức cao

Dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố hôm thứ Ba cho thấy chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp, đo lường mức giá các công ty tính phí lẫn nhau, đã tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này thấp hơn mức dự báo 7,6% của thị trường và mức tăng 7,6% của tháng 8. Trên cơ sở hàng tháng, giá đã giảm 0,3%, trái ngược với kỳ vọng tăng 0,5%.

Dù con số tổng thể thấp hơn kỳ vọng, nhưng mức tăng gần 7% vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu giá cả của BOJ. Các doanh nghiệp vẫn đang tiếp tục chuyển giao chi phí nhiên liệu và hóa chất tăng cao cho nhau, tạo ra một áp lực lạm phát âm ỉ trong chuỗi cung ứng.

Đồng Yên yếu là yếu tố thúc đẩy lạm phát nhập khẩu

Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo là chỉ số giá nhập khẩu tính bằng đồng Yên đã tăng vọt 24,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy sự mất giá của đồng nội tệ đang làm trầm trọng thêm chi phí nguyên liệu thô mà Nhật Bản phải nhập khẩu từ nước ngoài.

Trong bối cảnh giá dầu thế giới biến động do căng thẳng địa chính trị, một đồng Yên yếu sẽ khuếch đại tác động, làm tăng chi phí năng lượng trong nước. Việc BOJ tăng lãi suất để thu hẹp khoảng cách với các ngân hàng trung ương khác có thể hỗ trợ đồng Yên và giảm bớt áp lực này. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao liệu các công ty có tiếp tục chuyển chi phí cao hơn sang giá tiêu dùng hay không - đây là bước đi mà BOJ quan tâm nhất.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Việc BOJ duy trì khả năng tăng lãi suất sẽ tác động trực tiếp đến thị trường tài chính khu vực, bao gồm cả Việt Nam. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, cần lưu ý hai khía cạnh chính:

Thứ nhất, tỷ giá JPY/VND có thể biến động mạnh. Nếu BOJ tăng lãi suất, đồng Yên sẽ mạnh lên, gây áp lực lên các doanh nghiệp Việt Nam có khoản vay bằng đồng Yên hoặc nhập khẩu máy móc, linh kiện từ Nhật Bản. Thứ hai, xu hướng lạm phát tại Nhật Bản thường là chỉ báo sớm cho chi phí hàng hóa toàn cầu. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao cuộc họp chính sách của BOJ vào cuối tháng này để điều chỉnh danh mục đầu tư, đặc biệt là các nhóm ngành sản xuất và xuất nhập khẩu có liên quan trực tiếp đến thị trường Nhật.