Lạm phát bán lẻ Ấn Độ tháng 9 lên 5,54% - Áp lực lên RBI

Lạm phát tiêu dùng Ấn Độ trong tháng 9 tăng lên 5,54% so với 4,82% tháng 8, vượt mức dự báo 5,40% và đạt mức cao nhất 22 tháng. Sự tăng giá mạnh ở thực phẩm, dịch vụ vận tải và áp lực từ xung đột Trung Đông khiến Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tăng trưởng lạm phát và phản ứng của RBI

RBI đã nâng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, đồng thời khẳng định không có khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Ngân hàng dự báo lạm phát cơ bản sẽ ở mức 4,4% và lạm phát chung 5,2% vào cuối năm tài chính 2027, cao hơn mục tiêu trung hạn 4%.

Chi tiết các nhóm giá

• Giá thực phẩm tăng 7,74% so với tháng trước, với tốc độ tăng nhanh hơn ở khu vực nông thôn.
• Dịch vụ vận tải hàng hoá tăng 14,73%, trong khi vận tải cá nhân tăng 7,46%.

Nguyên nhân và rủi ro bên ngoài

Ấn Độ phụ thuộc tới nhập khẩu khoảng 85% nhu cầu năng lượng, và căng thẳng tại eo biển Hormuz do chiến tranh Iran đã làm giá dầu duy trì mức cao. Ngoài ra, hiện tượng El Nino mạnh khiến mùa mưa quan trọng (tháng 6‑9) ghi nhận lượng mưa thấp nhất trong hơn một thập kỷ, gây khô hạn ở các bang nông nghiệp chủ chốt như Maharashtra, Andhra Pradesh, Punjab và Haryana.

Triển vọng chính sách tiền tệ

Theo báo cáo của HSBC ngày 7/10, RBI có thể tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 12, dù chu kỳ thắt chặt không phải sâu rộng nhưng vẫn đáng chú ý.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Lạm phát Ấn Độ duy trì mức cao và bất ổn về năng lượng, thực phẩm cùng rủi ro thời tiết có thể kéo dài chu kỳ thắt chặt của RBI. Điều này làm tăng áp lực lên đồng rupee và giảm sức hấp dẫn của các tài sản tài chính Ấn Độ, trong khi các doanh nghiệp Việt Nam có nguồn cung nguyên liệu từ Ấn Độ có thể đối mặt với chi phí đầu vào tăng. Nhà đầu tư nên cân nhắc giảm vị thế trong các quỹ hoặc cổ phiếu liên quan tới Ấn Độ, đồng thời tìm kiếm cơ hội trong các ngành hưởng lợi từ việc RBI duy trì lãi suất cao, như ngân hàng và tài chính nội địa.