Lọc dầu trúng lớn nhờ biên lợi nhuận kỷ lục

Biên lợi nhuận lọc dầu thế giới đang tăng vọt lên mức kỷ lục nhờ giá dầu thô giảm nhanh hơn giá xăng dầu thành phẩm sau thỏa thuận ngừng bắn Mỹ - Iran. Sự chênh lệch này mang lại nguồn lợi nhuận khổng lồ cho các doanh nghiệp lọc dầu toàn cầu.

Biên lợi nhuận lọc dầu đạt mức cao kỷ lục

Chỉ số crack spread 3-2-1 tại Mỹ - thước đo hiệu quả lọc dầu - đã vượt 60 USD/thùng, mức cao nhất lịch sử. Xu hướng tương tự cũng diễn ra tại châu Âu và châu Á. Nguyên nhân do giá dầu thô giảm mạnh sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, trong khi giá xăng, diesel và nhiên liệu bay vẫn neo ở mức cao.

Nguồn cung dầu thô phục hồi nhanh hơn thành phẩm

Sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran vào giữa tháng 6, lượng dầu thô tích lũy trong thời gian xung đột đã ồ ạt đổ ra thị trường. Xuất khẩu dầu từ Trung Đông tăng từ dưới 8 triệu thùng/ngày trong tháng 5 lên hơn 12 triệu thùng/ngày trong tháng 6. Giá dầu Brent nhanh chóng lùi về vùng 70 USD/thùng.

Ngược lại, thị trường xăng dầu thành phẩm cần nhiều thời gian hơn để phục hồi. Lượng tồn kho xăng tại Mỹ trước mùa du lịch hè đang ở mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ. Việc vận chuyển dầu thô bằng tàu chỉ mất vài tuần, nhưng quá trình lọc dầu và phân phối sản phẩm đến các kho chứa toàn cầu diễn ra chậm hơn nhiều.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với thị trường Việt Nam, xu hướng này mang lại tác động trái chiều. Các doanh nghiệp lọc hóa dầu trong nước như BSR (Lọc hóa dầu Bình Sơn) có thể hưởng lợi ngắn hạn từ biên crack spread cao nếu tối ưu hóa được nguồn dầu thô giá rẻ nhập khẩu. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cẩn trọng với rủi ro trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho khi giá dầu thô thế giới biến động mạnh. Việc theo dõi sát sao giá dầu Brent và crack spread khu vực Singapore là chìa khóa để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả vào nhóm cổ phiếu dầu khí giai đoạn này.