Lý do Nvidia thống trị AMD không nằm ở phần cứng

Nvidia (NVDA) đạt doanh thu trung tâm dữ liệu 75 tỷ USD, vượt xa 6 tỷ USD của AMD. Tuy nhiên, rào cản lớn nhất của AMD không phải hiệu năng phần cứng mà là sự phụ thuộc của khách hàng vào hệ sinh thái phần mềm CUDA của Nvidia.

Sức mạnh từ hệ sinh thái đóng CUDA của Nvidia

Doanh thu Q1/FY2027 của Nvidia đạt 81,615 tỷ USD, tăng 85,2% so với cùng kỳ. Mảng thiết bị mạng tăng 199% đạt 14,8 tỷ USD nhờ bán kèm Blackwell, NVLink và InfiniBand. CEO Jensen Huang khẳng định Nvidia là nền tảng duy nhất chạy trên mọi đám mây và tối ưu hóa mọi mô hình AI.

AMD nỗ lực bám đuổi bằng mã nguồn mở

AMD đạt doanh thu 10,253 tỷ USD, tăng 37,9%, mảng trung tâm dữ liệu tăng 57%. Dù chip MI450 và Helios được Meta cam kết sử dụng, quy mô trung tâm dữ liệu của AMD vẫn chỉ bằng 1/14 Nvidia. AMD dùng ROCm (mã nguồn mở) để cạnh tranh nhưng phải đối mặt với việc viết lại hàng thập kỷ code tối ưu cho CUDA.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Cổ phiếu Nvidia (P/E tương lai ~23) định giá hợp lý hơn nhờ dòng tiền thực tế vững chắc từ hệ sinh thái khép kín. AMD tăng trưởng mạnh nhưng định giá cao do kỳ vọng bắt kịp. Nhà đầu tư Việt Nam nên ưu tiên Nvidia cho mục tiêu dài hạn an toàn, hoặc chọn AMD nếu chấp nhận rủi ro cao để đón đầu sự dịch chuyển sang mã nguồn mở.