Medtronic vs Tenet Healthcare: Cổ phiếu nào tăng trưởng dài hạn tốt hơn?

So sánh Medtronic (MDT) và Tenet Healthcare (THC): Lựa chọn cổ phiếu y tế nào cho tiềm năng tăng trưởng dài hạn vượt trội?

Medtronic plc (NYSE:MDT) và Tenet Healthcare Corporation (NYSE:THC) mang đến cho nhà đầu tư hai câu chuyện tăng trưởng y tế hoàn toàn khác biệt. Luận điểm đầu tư vào Medtronic (MDT) xoay quanh khả năng thế hệ thiết bị y tế mới có thể tạo ra sự phục hồi bền vững trên toàn bộ danh mục sản phẩm khổng lồ của công ty. Trong khi đó, Tenet (THC) đang tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ hơn bằng cách cải thiện lợi nhuận bệnh viện và tập trung mảng kinh doanh ngoại trú vào các quy trình có độ phức tạp cao hơn. Cuộc so sánh cuối cùng phụ thuộc vào việc nhà đầu tư ưa thích sự phục hồi dựa trên đổi mới của Medtronic (MDT) hay đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ hơn của Tenet (THC).

Medtronic (MDT): Động lực tăng trưởng từ đổi mới và danh mục sản phẩm đa dạng

Medtronic (MDT) đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hàng năm cao nhất trong một thập kỷ trong quý 4 và cả năm tài chính 2026, cho thấy nhiều năm đầu tư vào các công nghệ tăng trưởng nhanh hơn đang bắt đầu mang lại kết quả có ý nghĩa. Các cơ hội tăng trưởng bao gồm Affera, Symplicity, Hugo, Altaviva và Stealth AXiS mang lại cho công ty nhiều động lực tiềm năng thay vì phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất cho sự phục hồi. Giải pháp cắt bỏ tim (Cardiac Ablation Solutions) đã nổi lên như một yếu tố đóng góp đặc biệt quan trọng. Doanh thu tăng 78% trên toàn cầu, bao gồm mức tăng trưởng 124% tại Hoa Kỳ, khi các sản phẩm mới hơn củng cố vị thế của Medtronic (MDT) trên thị trường cắt bỏ tim đang mở rộng. Công ty cũng đang đầu tư vào đổi mới và mua lại, bao gồm các khoản đầu tư có mục tiêu vào công nghệ ống thông siêu âm tim (intracardiac echocardiography catheter technology). Sự đa dạng của danh mục sản phẩm đang phát triển của Medtronic (MDT) hỗ trợ khả năng đẩy nhanh tốc độ gần đây có thể lan rộng ra nhiều bộ phận của danh mục đầu tư hơn. Tâm lý tích cực hơn đối với lĩnh vực công nghệ y tế rộng lớn hơn có thể là một chất xúc tác bổ sung nếu công ty duy trì được hiệu quả hoạt động.

Tenet Healthcare (THC): Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ từ hiệu quả hoạt động

Báo cáo thu nhập gần đây của Tenet (THC) cho thấy một câu chuyện tăng trưởng tức thời hơn. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh (Adjusted diluted EPS) tăng 52,2% so với cùng kỳ lên 6,12 USD, trong khi doanh thu hoạt động ròng (net operating revenue) tăng 6,8% lên 5,63 tỷ USD. Doanh thu ngoại trú tăng 9,3% lên khoảng 1,39 tỷ USD, trong khi doanh thu bệnh viện tăng 6% lên khoảng 4,20 tỷ USD. Quan trọng hơn, sự cải thiện của Tenet (THC) không chỉ giới hạn ở nền tảng ngoại trú có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của bệnh viện đã mở rộng từ 15,6% lên 18% bất chấp sự kết hợp các nhà cung cấp bảo hiểm không thuận lợi. Bệnh viện là những cơ sở hoạt động phức tạp và đòi hỏi nhiều lao động, do đó, mức độ mở rộng biên lợi nhuận này đặc biệt có ý nghĩa. Sự kết hợp giữa doanh thu cao hơn và biên lợi nhuận rộng hơn cho thấy Tenet (THC) đang tạo ra đòn bẩy hoạt động thay vì chỉ đơn thuần là một doanh nghiệp lớn hơn.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam:

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc lựa chọn giữa Medtronic (MDT) và Tenet Healthcare (THC) phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và kỳ vọng tăng trưởng. Medtronic (MDT) hấp dẫn với tiềm năng phục hồi dài hạn dựa trên đổi mới công nghệ và danh mục sản phẩm đa dạng, phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng trưởng bền vững và ổn định. Ngược lại, Tenet Healthcare (THC) mang đến cơ hội tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn và trung hạn rõ rệt hơn nhờ vào hiệu quả hoạt động và đòn bẩy kinh doanh. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý đến tính phức tạp và rủi ro tiềm ẩn trong ngành y tế, cũng như biến động tỷ giá và các quy định pháp lý khi đầu tư vào thị trường quốc tế.