Mexico cắt giảm hàng tỷ USD hỗ trợ Pemex nhờ giá dầu tăng

Chính phủ Mexico vừa quyết định cắt giảm tới 70% hỗ trợ tài chính cho tập đoàn dầu khí quốc gia Pemex. Quyết định này dựa trên kỳ vọng rằng giá dầu và khí đốt tăng cao do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông sẽ giúp công ty tự chủ tài chính và ghi nhận mức thặng dư tiền mặt hiếm hoi trong năm tới.

Mexico cắt giảm mạnh ngân sách hỗ trợ cho Pemex

Theo báo cáo từ Bloomberg, Chính phủ Mexico dự báo Pemex sẽ đạt mức thặng dư tiền mặt khoảng 95 tỷ peso (tương đương 5,63 tỷ USD) nhờ đà tăng của giá dầu thế giới. Dựa trên kỳ vọng này, chính quyền của Tổng thống Claudia Sheinbaum đã quy định mức hỗ trợ tài chính chỉ 81 tỷ peso (khoảng 4,8 tỷ USD) trong ngân sách năm tới, giảm 70% so với năm nay.

Tổng thống Sheinbaum khẳng định: "Đến năm 2027, sự hỗ trợ cho Pemex sẽ rất hạn chế. Pemex hiện nhận được rất ít sự hỗ trợ từ chính phủ và nguồn tài chính tự thân sẽ duy trì sự phát triển của tập đoàn." Đây là một bước đi táo bạo nhằm giảm bớt gánh nặng cho ngân sách quốc gia.

Gánh nặng nợ nần và thách thức sản xuất

Dù có những tín hiệu lạc quan về dòng tiền, Pemex vẫn là công ty dầu khí nợ nần chồng chất nhất thế giới. Tính đến giữa năm 2025, tổng nợ của tập đoàn lên tới 105 tỷ USD. Tuy nhiên, công ty đã nỗ lực giảm bớt gánh nặng nợ xuống còn khoảng 79 tỷ USD vào cuối quý 1 năm nay – mức thấp nhất kể từ năm 2014.

Bên cạnh vấn đề tài chính, Pemex còn đối mặt với thách thức trong việc nâng cao sản lượng lọc dầu và chất lượng dầu thô. Các vấn đề về kỹ thuật và hàm lượng tạp chất trong dầu đã khiến nhiều khách hàng lớn e ngại trong những năm qua.

Chiến lược mở cửa cho khu vực tư nhân

Khác với chính quyền tiền nhiệm vốn tập trung vào việc khôi phục vị thế độc quyền, chính phủ của bà Sheinbaum đang chuyển hướng mở cửa ngành dầu khí Mexico. Một khung hợp đồng mới cho các liên doanh, gọi là "hợp đồng hỗn hợp", đã được triển khai, cho phép Pemex ký kết thỏa thuận với các công ty tư nhân để cùng khai thác và phát triển dự án.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự thay đổi chính sách của Mexico mang lại những bài học quan trọng cho nhà đầu tư tại thị trường Việt Nam, đặc biệt là nhóm cổ phiếu dầu khí như PVD, PVS, GAS. Thứ nhất, giá dầu thế giới vẫn là yếu tố then chốt quyết định sức khỏe tài chính của các tập đoàn năng lượng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao biến động địa chính trị để dự báo xu hướng giá dầu.

Thứ hai, việc chuyển dịch từ mô hình độc quyền sang hợp tác tư nhân có thể tạo ra làn sóng đầu tư mới và cải thiện hiệu quả vận hành. Tại Việt Nam, các dự án trọng điểm như Lô B - Ô Môn cũng đang đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa các doanh nghiệp nhà nước và đối tác quốc tế. Nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có khả năng quản trị nợ tốt và có triển vọng từ các dự án liên doanh lớn.