Micron AI Repricing thực tế – Thị trường chưa chắc bền

Tóm tắt: Micron tăng EPS nhanh nhờ AI, lợi nhuận cao, nhưng PE thấp, thị trường còn lo lắng.

Động lực tăng EPS

EPS từ -5.34 USD 2023 lên 73.23 USD 2026. Do AI demand tăng, HBM tích hợp GPU. Doanh thu Q3 2026 vượt 35.69 tỷ USD.

Đánh giá định giá

PE tương lai 6.2x, ROE 66.6%, gross margin 84%. Thị trường xem Micron như nhà sản xuất chip truyền thống, dự đoán mean reversion.

Moat cấu trúc

Hợp đồng dài hạn >100 tỷ USD, giá floor bảo margin >70%. HBM 2026 đã bán hết, cung cấp thiếu hụt tới 2027.

Rủi ro chu kỳ bán dẫn

Margin 2022 45.2% giảm 2.7% 2023. Short position Michael Burry phản ánh lo ngại capacity bão hòa.

Nhận định: Nhà đầu tư Việt Nam nên cân nhắc rủi ro chu kỳ, nhưng không bỏ qua tiềm năng AI dài hạn.