Mở lại eo biển Hormuz: Bước đi đầu tiên đầy mong manh

SmartInvestor.vn - S&P Global Ratings nhận định thỏa thuận khung giữa Mỹ và Iran nhằm mở lại eo biển Hormuz là một bước đi tích cực nhưng đầy mong manh. Dù biên bản ghi nhớ (MOU) dự kiến ký kết vào thứ Sáu này, việc bình thường hóa thị trường năng lượng toàn cầu sẽ mất nhiều thời gian và khó có thể phục hồi hoàn toàn trước năm 2027.

S&P Global giữ nguyên dự báo u ám về nguồn cung dầu

Theo báo cáo mới nhất từ S&P Global Ratings, lượng dầu vận chuyển qua eo biển Hormuz trong nửa cuối năm 2026 dự kiến chỉ đạt khoảng 75% so với mức trước chiến tranh. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này nhấn mạnh sẽ không thay đổi các dự báo kinh tế hoặc xếp hạng tín dụng ở thời điểm hiện tại. Các rào cản lớn như cơ sở hạ tầng bị hư hại, chi phí bảo hiểm vận tải tăng cao và tâm lý né tránh rủi ro của các hãng tàu sẽ tiếp tục kìm hãm dòng chảy dầu mỏ kéo dài sang năm 2027.

Thử thách thực sự cho sự ổn định của thị trường năng lượng

Tính bền vững của thỏa thuận phụ thuộc lớn vào các cuộc đàm phán tiếp theo liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran và các lực lượng ủy nhiệm. Nếu không có cơ chế giám sát và thực thi hiệu quả, nguy cơ xung đột tái phát vẫn rất cao. Điều này đồng nghĩa với việc phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục được cộng vào giá dầu thô, giữ giá năng lượng ở mức cao trong trung hạn.

Nhận định và khuyến nghị cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với thị trường Việt Nam, việc eo biển Hormuz mở cửa trở lại nhưng chưa thể phục hồi hoàn toàn cho thấy giá dầu thế giới vẫn sẽ neo ở mức cao và biến động mạnh. Các nhà đầu tư trong nước cần theo dõi sát sao nhóm cổ phiếu dầu khí (như GAS, PVD, PVS) và các doanh nghiệp vận tải biển vốn nhạy cảm với chi phí logistics. Đồng thời, áp lực lạm phát nhập khẩu từ giá năng lượng có thể ảnh hưởng gián tiếp đến chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, đòi hỏi một chiến lược phân bổ danh mục phòng thủ và linh hoạt hơn trong giai đoạn tới.