Morgan Stanley: Dòng tiền AI dịch chuyển sang Hyperscaler

Morgan Stanley nhận định sự suy yếu của cổ phiếu bán dẫn Mỹ là tín hiệu dòng vốn AI đang dịch chuyển sang các doanh nghiệp công nghệ quy mô lớn (hyperscalers) cùng các nhóm ngành tiêu dùng, vận tải và công nghệ sinh học.

Dịch chuyển dòng vốn từ sản xuất chip sang hạ tầng đám mây

Các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet, Amazon và Meta Platforms đã cam kết chi hàng tỷ USD để mở rộng hạ tầng AI. Dù thị trường chưa thấy rõ lợi nhuận tương xứng để bù đắp chi phí khổng lồ này, Morgan Stanley cho rằng các cổ phiếu hyperscaler đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và đang trở nên hấp dẫn hơn.

Thực tế, chỉ số bán dẫn Philadelphia SE đã giảm hơn 11% trong hai tuần qua sau khi tăng mạnh vào tháng trước. Ngược lại, quỹ ETF Roundhill Magnificent Seven đại diện cho các ông lớn công nghệ đang ghi nhận sự phục hồi dòng tiền rõ rệt.

Vĩ mô ủng hộ các nhóm ngành truyền thống

Bên cạnh xu hướng công nghệ, việc thị trường giảm kỳ vọng vào các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng sự hạ nhiệt của giá dầu thô cũng thúc đẩy dòng tiền rời khỏi nhóm cổ phiếu chip tăng trưởng nóng. Các nhóm ngành như tiêu dùng không thiết yếu, vận tải và công nghệ sinh học được dự báo sẽ hưởng lợi lớn từ làn sóng dịch chuyển này.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự xoay vòng dòng vốn toàn cầu mang lại bài học quan trọng cho nhà đầu tư Việt Nam. Khi nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn trong nước đã có nhịp tăng mạnh, áp lực chốt lời có thể gia tăng. Nhà đầu tư nên cân nhắc cơ cấu một phần danh mục sang các doanh nghiệp sở hữu hạ tầng số, trung tâm dữ liệu hoặc các ngành sản xuất, tiêu dùng và vận tải có nền tảng định giá an toàn hơn.