MUFG: CPI Mỹ dự báo 3,6%, Fed có tăng lãi suất tháng 10?
Theo phân tích từ MUFG, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên mức 3,6% trong tháng 9, chủ yếu do giá năng lượng leo thang. Tuy nhiên, tâm điểm của thị trường sẽ đổ dồn vào lạm phát lõi để xác định liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 10 hay không.
Lạm phát lõi: Chìa khóa quyết định lộ trình lãi suất
MUFG nhấn mạnh rằng năng lượng là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát toàn phần kể từ khi xung đột tại khu vực Trung Đông làm giá dầu thô biến động mạnh. Tuy nhiên, thước đo quan trọng đối với thị trường lãi suất lúc này là lạm phát lõi (loại bỏ thực phẩm và năng lượng). Ngân hàng này dự báo lạm phát lõi sẽ hạ nhiệt xuống mức 0,2% trong tháng 9, sau khi ghi nhận mức tăng 0,3% vào tháng 8.
Nếu con số thực tế đúng như dự báo (0,2%), kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong tháng 10 sẽ duy trì ở mức thấp, giữ cho đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dao động trong biên độ hẹp. Ngược lại, một sự bất ngờ theo hướng tăng (0,3% hoặc cao hơn) sẽ làm sống lại các đặt cược vào một đợt tăng lãi suất liên tiếp, đẩy lợi suất ngắn hạn lên cao.
Sức mạnh kinh tế Mỹ và thông điệp từ Fed
Bên cạnh CPI, dữ liệu doanh số bán lẻ công bố vào thứ Năm được kỳ vọng sẽ xác nhận sức mạnh của chi tiêu tiêu dùng trong quý III. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang hấp thụ tốt các chính sách thắt chặt tiền tệ và chi phí năng lượng cao. Cuối tuần này, bài phát biểu của các quan chức Fed tại Hội nghị IMF sẽ là mảnh ghép cuối cùng giúp nhà đầu tư định hình kỳ vọng trước cuộc họp chính sách ngày 27-28/10.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với thị trường Việt Nam, dữ liệu lạm phát Mỹ có tác động trực tiếp đến tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại. Nếu CPI lõi của Mỹ cao hơn dự kiến, áp lực tỷ giá sẽ gia tăng, gây khó khăn cho chính sách tiền tệ nới lỏng trong nước. SmartInvestor khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các mốc công bố dữ liệu này để quản trị rủi ro danh mục, đặc biệt là với các nhóm ngành nhạy cảm với tỷ giá và lãi suất như xuất nhập khẩu và bất động sản.