Nên mua cổ phiếu Microsoft hay Amazon để đón sóng AI?

Cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI) đang tiêu tốn hàng trăm tỷ USD của các ông lớn công nghệ, và điện toán đám mây chính là nơi thể hiện rõ nhất hiệu quả của các khoản đầu tư này. Giữa Microsoft (Azure) và Amazon (AWS), đâu là cổ phiếu đám mây AI đáng để đầu tư hơn ở thời điểm hiện tại?

Microsoft bứt phá mạnh mẽ nhờ động lực từ Azure và AI

Trong quý 3 tài khóa 2026, doanh thu từ Azure và các dịch vụ đám mây khác của Microsoft đã tăng trưởng ấn tượng 40% so với cùng kỳ, vượt qua tốc độ tăng trưởng của đối thủ AWS. Tổng doanh thu mảng đám mây của hãng đạt 54,5 tỷ USD, trong đó mảng AI đạt tốc độ doanh thu hàng năm vượt mốc 37 tỷ USD (tăng 123%). Biên lợi nhuận hoạt động của gã khổng lồ phần mềm này vẫn duy trì ở mức cực kỳ ấn tượng là 46,3% bất chấp chi phí đầu tư cho hạ tầng AI tăng cao.

Những thách thức và định giá của Microsoft

Dù tăng trưởng mạnh, Microsoft cũng đối mặt với áp lực chi phí khi dự kiến chi tới 190 tỷ USD cho chi tiêu vốn (Capex) trong năm nay. Ngoài ra, thỏa thuận giữa hãng và OpenAI đã có thay đổi vào tháng 4, khiến quyền tiếp cận công nghệ của Microsoft không còn là độc quyền. Tuy nhiên, với mức định giá P/E khoảng 23 lần, cổ phiếu Microsoft đang tỏ ra khá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng dài hạn và đà tăng tốc dự kiến của Azure trong nửa cuối năm.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang muốn đa dạng hóa danh mục sang cổ phiếu công nghệ Mỹ, cả Microsoft và Amazon đều là những lựa chọn hàng đầu. Tuy nhiên, ở giai đoạn này, Microsoft đang thể hiện lợi thế rõ rệt hơn về khả năng thương mại hóa AI trực tiếp vào dòng tiền và biên lợi nhuận vượt trội. Nhà đầu tư có thể cân nhắc tích lũy cổ phiếu Microsoft khi định giá đang ở vùng hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh, đồng thời theo dõi sát sao hiệu quả sử dụng vốn Capex của cả hai doanh nghiệp trong các báo cáo tài chính tiếp theo.