Nên mua Target hay chia đôi vốn vào Costco và Walmart?

Target (TGT) phục hồi mạnh 65% từ đáy nhưng vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh lịch sử. Lựa chọn đầu tư cổ phiếu Target đơn lẻ hay chia đôi vốn vào Walmart (WMT) và Costco (COST) là bài toán lớn hiện tại.

Định giá rẻ và tỷ suất cổ tức vượt trội của Target

Target định giá hấp dẫn. Chỉ số P/E Target ở mức 18x. Walmart giao dịch ở mức 40x và Costco là 48x. Target là Vua Cổ Tức với 55 năm tăng chi trả liên tiếp. Tỷ suất cổ tức đạt 3.4%, vượt xa Walmart (0.8%) và Costco (0.6%). Ngay cả khi giá cổ phiếu Target tăng gấp đôi về đỉnh cũ, P/E dự kiến 36x và tỷ suất cổ tức 1.65% vẫn tối ưu hơn đối thủ.

Rủi ro vận hành khiến Target mất điểm

Target giá rẻ do sai lầm quản trị. Sau đại dịch, doanh nghiệp chịu khủng hoảng tồn kho lớn và chuỗi cung ứng đứt gãy. Cửa hàng thiếu ngăn nắp làm giảm trải nghiệm mua sắm. Các tranh cãi chính trị ngoài lề cũng khiến Target mất lượng lớn khách hàng. Đây là lý do cổ phiếu bị chiết khấu sâu.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Bài học từ Target rất giá trị cho nhà đầu tư cổ phiếu bán lẻ Việt Nam (như MWG, MSN, PNJ). Định giá rẻ và cổ tức cao là bệ đỡ tốt, nhưng năng lực quản trị chuỗi cung ứng và kiểm soát hàng tồn kho mới quyết định sự phục hồi dài hạn. Không nên mua cổ phiếu chỉ vì giá rẻ nếu doanh nghiệp chưa giải quyết xong bài toán vận hành cốt lõi.