Nợ phức tạp tại các nước mới nổi có thể đẩy tăng chi phí vay
SmartInvestor.vn - Hãng tư vấn tài chính Lazard cảnh báo rằng cơ cấu nợ ngày càng phức tạp tại các thị trường mới nổi có thể đẩy tăng chi phí đi vay và làm chậm tiến trình tái cơ cấu nợ toàn cầu.
Rủi ro từ các công cụ nợ phức tạp mới
Sự bùng nổ của các khoản nợ phức tạp, từ các khoản vay có tài sản thế chấp đến trái phiếu liên kết với tăng trưởng kinh tế hoặc xuất khẩu, đã tăng mạnh kể từ năm 2020. Nguyên nhân chủ yếu do các nước giàu cắt giảm viện trợ, chi phí đi vay tăng cao và tâm lý né tránh rủi ro sau đại dịch COVID-19 cùng cuộc xung đột Nga-Ukraine.
Mặc dù một số nhà đầu tư đánh giá đây là cách sáng tạo để đa dạng hóa nguồn vốn, Lazard cảnh báo xu hướng này có thể để lại hậu quả nghiêm trọng. Ông Pierre Cailleteau, Giám đốc điều hành tại Lazard, nhấn mạnh: "Chúng ta cần đơn giản hóa mọi thứ, vì cấu trúc nợ đang trở nên quá phức tạp và các quốc gia đi vay cuối cùng sẽ phải trả giá cho điều đó". Xu hướng này đặc biệt rõ nét ở các nền kinh tế cận biên có rủi ro cao như Zambia, Sri Lanka, Angola, Nigeria và Senegal.
Yêu cầu minh bạch hóa để giảm thiểu rủi ro tài chính
Sự thiếu rõ ràng trong thứ tự ưu tiên thanh toán nợ khiến các chủ nợ khó phân tích và xác định vị thế của mình. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (World Bank) đang thúc đẩy sự minh bạch triệt để đối với các công cụ nợ quốc gia. Lazard đề xuất rằng việc minh bạch hóa thông tin nợ phải là điều kiện bắt buộc để các nước tiếp cận nguồn vốn cứu trợ từ IMF và các ngân hàng phát triển đa phương.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, xu hướng gia tăng nợ phức tạp trên toàn cầu là lời nhắc nhở về việc cần cẩn trọng khi đánh giá các công cụ tài chính phái sinh hoặc trái phiếu doanh nghiệp có cấu trúc phức tạp trong nước. Việc ưu tiên các tài sản có tính minh bạch cao, đồng thời theo dõi sát sao dòng vốn ngoại và biến động lãi suất toàn cầu sẽ giúp nhà đầu tư bảo vệ danh mục và tìm kiếm cơ hội an toàn trong bối cảnh thị trường tài chính quốc tế còn nhiều bất định.