Nvidia chi 500 tỷ USD mua cổ phiếu quỹ: Liệu có khả thi?
Chuyên gia tài chính Jim Cramer vừa đưa ra đề xuất gây chú ý khi kêu gọi Nvidia (NVDA) thực hiện kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 500 tỷ USD, lấy cảm hứng từ chiến lược thành công của Apple (AAPL). Tuy nhiên, sự khác biệt về nhu cầu vốn và dòng tiền giữa hai gã khổng lồ công nghệ này đang đặt ra nhiều dấu hỏi về tính khả thi của đề xuất trên.
Apple: Hình mẫu lý tưởng về việc hoàn vốn cho cổ đông
Apple từ lâu đã được coi là tiêu chuẩn vàng trong việc mua lại cổ phiếu quỹ. Trong 9 tháng kết thúc vào ngày 27/6, Apple đã chi 61,8 tỷ USD để mua lại cổ phiếu, nhờ dòng tiền hoạt động mạnh mẽ lên tới 117 tỷ USD. Việc giảm số lượng cổ phiếu lưu hành giúp tăng quyền lợi của cổ đông đối với lợi nhuận trong tương lai, với điều kiện doanh nghiệp duy trì được đà tăng trưởng EPS ổn định.
Sự khác biệt về nhu cầu vốn giữa Nvidia và Apple
Mặc dù Nvidia có doanh thu quý gần nhất tăng trưởng ấn tượng 106%, đạt 96,2 tỷ USD, nhưng nhu cầu vốn cho hạ tầng AI của họ là rất lớn. Các cam kết về nguồn cung và năng lực sản xuất của Nvidia đã lên tới 279 tỷ USD trong nhiều năm tới, bao gồm 92 tỷ USD cho phần còn lại của năm tài chính 2027. Điều này đòi hỏi Nvidia phải duy trì sự linh hoạt về tài chính cao hơn nhiều so với Apple để ứng phó với những thay đổi về nhu cầu của khách hàng.
Thách thức khi Nvidia thực hiện kế hoạch 500 tỷ USD
Hiện tại, Nvidia mới chỉ ủy quyền mua lại khoảng 99,3 tỷ USD cổ phiếu. Việc nâng con số này lên nửa nghìn tỷ USD như đề xuất của Cramer là một bước đi cực kỳ mạo hiểm. Mua lại cổ phiếu chỉ thực sự mang lại giá trị khi giá mua thấp hơn giá trị chiết khấu của lợi nhuận tương lai. Nếu chi quá nhiều tiền vào việc mua lại trong khi vẫn phải gánh các khoản đầu tư AI khổng lồ, Nvidia có thể tự làm yếu đi bảng cân đối kế toán của mình.
Góc nhìn từ các quỹ đầu tư lớn
Dữ liệu cho thấy các tổ chức lớn vẫn đang đặt cược vào Nvidia. Quỹ Fisher đã tăng tỷ lệ sở hữu thêm khoảng 3%, trong khi số lượng cổ đông tổ chức tăng từ 275 lên 285 trong quý 2. Ngược lại, Berkshire Hathaway của Warren Buffett vẫn giữ nguyên 227,9 triệu cổ phiếu Apple, cho thấy sự thận trọng nhất định đối với các cổ phiếu công nghệ có định giá cao.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Việc các tập đoàn công nghệ lớn như Nvidia đẩy mạnh mua lại cổ phiếu là tín hiệu tích cực về sức khỏe tài chính và niềm tin của ban lãnh đạo. Tuy nhiên, nhà đầu tư Việt Nam cần lưu ý rằng chiến lược này chỉ bền vững khi đi kèm với tăng trưởng lợi nhuận thực tế và dòng tiền tự do dồi dào. Với Nvidia, rủi ro nằm ở việc chi phí đầu tư cho hạ tầng AI quá lớn có thể làm hẹp dư địa cho các hoạt động hoàn vốn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các cam kết chi phí (obligations) của doanh nghiệp thay vì chỉ nhìn vào con số mua lại cổ phiếu hào nhoáng.