Oracle vs Amazon: AI Infrastructure Stock Outlook

Oracle và Amazon là hai công nghệ lớn đang đầu tư mạnh vào hạ tầng AI, nhưng vị trí tài chính và chiến lược tăng trưởng khác biệt rõ rệt.

Tài chính và khả năng sinh tiền của Oracle (ORCL)

Trong năm tài chính 2026, Oracle đạt doanh thu tổng 67,4 tỷ USD, tăng 17% so với năm trước. Doanh thu từ hạ tầng cloud tăng 77% lên 18,1 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động non‑GAAP đạt 28,9 tỷ USD và EPS non‑GAAP tăng 27% lên 7,63 USD. Tuy nhiên, vốn đầu tư vào trung tâm dữ liệu đạt 55,63 tỷ USD, dẫn đến dòng tiền tự do âm -23,7 tỷ USD và Oracle phải vay 48 tỷ USD để duy trì mở rộng. Backlog RPO tăng vọt lên 638 tỷ USD, cho thấy khả năng nhận diện doanh thu trong nhiều năm tới.

Tài chính và khả năng sinh tiền của Amazon (AMZN)

Trong quý II năm 2026, Amazon ghi nhận doanh thu net 200,6 tỷ USD, tăng 20% năm trên năm. Lợi nhuận hoạt động tăng 43% lên 27,5 tỷ USD, trong đó AWS đóng góp 16,6 tỷ USD và doanh thu cloud tăng 37% lên 42,2 tỷ USD. Dòng tiền hoạt động theo lũy kế 12 tháng đạt 161,4 tỷ USD. Mặc dù chi phí hạ tầng AI cũng lớn, dòng tiền tự do chỉ âm nhẹ -7,6 tỷ USD, nhờ nguồn tiền từ bán hàng quảng cáo và bán lẻ ổn định.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Amazon sở hữu vị trí tài chính vững vàng với dòng tiền sinh ra từ nhiều ngành, giúp nó chịu được áp lực đầu tư hạ tầng AI mà không cần tăng nợ mạnh. Oracle, mặc dù có backlog RPO lớn và tăng trưởng cloud ấn tượng, đang dựa vào vay vốn và phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho mở rộng trung tâm dữ liệu, điều này có thể làm giảm lợi nhuận ngắn hạn và tăng rủi ro tài chính. Đối với nhà đầu tư Việt Nam tìm kiếm ổn định và khả năng sinh tiền bền vững, Amazon (AMZN) có thể là lựa chọn an toàn hơn, trong khi Oracle (ORCL) phù hợp với những người chấp nhận rủi ro cao hơn để explotación tiềm năng tăng trưởng dài hạn từ giải pháp cơ sở dữ liệu AI.