Pfizer vs. Gilead: Cổ phiếu nào tăng trưởng mạnh hơn?

Pfizer và Gilead: Cuộc đua tăng trưởng của các ông lớn dược phẩm

Trong vài năm tới, thị trường sẽ chứng kiến liệu Pfizer Inc. (NYSE:PFE) có thể tái thiết lập thành công đế chế dược phẩm của mình sau thời kỳ hoàng kim của các sản phẩm cũ hay không, và liệu Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ:GILD) có thể vượt qua giới hạn của một công ty chuyên về HIV hay không. Pfizer đang chứng kiến sự tăng trưởng từ các loại thuốc mới, nhưng đà tăng trưởng này chưa đủ để thúc đẩy toàn bộ hoạt động kinh doanh. Trong khi đó, Gilead đang mở rộng nhanh hơn, mặc dù hiệu quả hoạt động của họ vẫn tập trung chủ yếu vào một lĩnh vực điều trị.

Phân tích danh mục sản phẩm và triển vọng tăng trưởng

Pfizer (NYSE:PFE) ghi nhận kết quả ấn tượng từ danh mục sản phẩm ngoài COVID-19. Doanh thu không bao gồm Comirnaty và Paxlovid đã tăng 5% về mặt hoạt động. Các sản phẩm mới ra mắt và được mua lại đã mang về 3,2 tỷ USD, tăng 18% về mặt hoạt động. Sự tăng trưởng này còn đến từ nhiều lĩnh vực khác nhau. Doanh thu từ Padcev tăng 23% lên 667 triệu USD, nhờ thị phần tăng trong điều trị ung thư bàng quang. Dòng sản phẩm Vyndaqel đạt 1,76 tỷ USD, tăng 8% về mặt hoạt động, trong khi Lorbrena tăng 37% về mặt hoạt động. Những sản phẩm này mang lại cho Pfizer nhiều hướng đi để phục hồi doanh thu khi nhu cầu liên quan đến COVID-19 giảm dần.

Mặc dù Pfizer (NYSE:PFE) đã hạ dự báo doanh thu từ sản phẩm COVID xuống 4 tỷ USD do mức độ lây nhiễm thấp ảnh hưởng đến việc sử dụng Paxlovid, doanh số bán hàng ngoài COVID mạnh mẽ hơn dự kiến đã giúp công ty nâng mức dự báo doanh thu tổng thể lên 500 triệu USD. Các biện pháp cắt giảm chi phí cũng hỗ trợ thêm cho công ty. Pfizer dự kiến tiết kiệm khoảng 6,7 tỷ USD từ chương trình tái cơ cấu chi phí đến năm 2029. Một chương trình tối ưu hóa sản xuất riêng biệt dự kiến sẽ tạo ra thêm 3 tỷ USD, nâng tổng số tiền tiết kiệm dự kiến từ hai chương trình lên khoảng 9,7 tỷ USD. Cơ sở chi phí tinh gọn này có thể giúp Pfizer (NYSE:PFE) duy trì biên lợi nhuận và tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực như ung thư và béo phì.

Ngược lại, Gilead (NASDAQ:GILD) hiện đang mang lại mức tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ hơn. Doanh số bán sản phẩm không bao gồm Veklury đã tăng 10% lên 7,6 tỷ USD, và doanh số bán thuốc HIV tăng 12% lên 5,7 tỷ USD. Doanh thu từ Biktarvy tăng 7% lên 3,8 tỷ USD và Descovy tăng 48% lên 967 triệu USD. Yeztugo, loại thuốc tiêm phòng HIV hai lần một năm của Gilead, đóng góp 232 triệu USD nhờ đà ra mắt thuận lợi. Sản phẩm này bổ sung một động lực tăng trưởng tiềm năng quan trọng cho danh mục HIV vốn đã chiếm ưu thế. Tuy nhiên, sự tăng trưởng không chỉ giới hạn ở HIV, khi doanh số bán thuốc điều trị bệnh gan tăng 10% lên 877 triệu USD, trong khi doanh thu từ Livdelzi tăng gấp đôi từ 78 triệu USD lên 167 triệu USD. Doanh số bán Trodelvy tăng 26% lên 457 triệu USD, cho thấy Gilead (NASDAQ:GILD) đang xây dựng một danh mục sản phẩm ung thư có ý nghĩa.

Sau đó, ban lãnh đạo đã nâng triển vọng doanh số bán sản phẩm năm 2026 lên 30,1–30,4 tỷ USD và tăng dự báo doanh số bán sản phẩm không bao gồm Veklury lên 29,8–30,1 tỷ USD.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc lựa chọn giữa Pfizer và Gilead phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và kỳ vọng tăng trưởng. Pfizer đang trong giai đoạn tái cấu trúc với tiềm năng phục hồi mạnh mẽ từ các sản phẩm mới và tiết kiệm chi phí, mang lại sự ổn định hơn nhưng có thể cần thời gian để thấy rõ hiệu quả. Gilead thể hiện sức tăng trưởng hiện tại ấn tượng hơn, đặc biệt trong lĩnh vực HIV và các mảng mới nổi như ung thư, nhưng vẫn còn rủi ro tập trung vào một số sản phẩm chủ lực. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này, nghiên cứu sâu hơn về danh mục sản phẩm, tiềm năng thị trường và chiến lược dài hạn của từng công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư.