Quỹ Vltava bán cổ phiếu Lam Research (LRCX) vì định giá cao

SmartInvestor.vn - Quỹ đầu tư giá trị Vltava Fund vừa thông báo thoái toàn bộ vốn tại Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) cùng hai doanh nghiệp bán dẫn khác trong quý 2/2026 do định giá cổ phiếu đã vượt quá giá trị thực.

Lý do Vltava Fund thoái vốn khỏi Lam Research (LRCX)

Trong thư gửi nhà đầu tư quý 2/2026, Vltava Fund cho biết đã bán sạch cổ phiếu của bộ ba bán dẫn: Lam Research (LRCX), Applied Materials và KLA Corporation. Dù đây là những doanh nghiệp đầu ngành cung cấp thiết bị sản xuất chip, định giá của chúng đã chạm mức quá cao với P/S chạm 20 lần và P/E chạm 50 lần. Theo quỹ, mức định giá này không còn biên an toàn cho nhà đầu tư.

Rủi ro từ cơn sốt AI và tính chu kỳ của ngành bán dẫn

Vltava Fund nhấn mạnh rằng dù AI đang bùng nổ, ngành bán dẫn vẫn mang tính chu kỳ cao. Việc kỳ vọng tăng trưởng và biên lợi nhuận duy trì ở mức cực cao trong dài hạn mà không gặp rủi ro là điều quá suy đoán. Khi giá cổ phiếu tăng 255,64% trong 52 tuần qua đưa vốn hóa LRCX lên 439,46 tỷ USD, áp lực chốt lời để bảo toàn vốn là tất yếu.

Bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, quyết định của Vltava Fund là bài học lớn về kỷ luật định giá. Khi các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn trong nước hoặc quốc tế bị đẩy giá quá cao theo làn sóng AI, nhà đầu tư cần tỉnh táo đánh giá biên an toàn, tránh FOMO vào các doanh nghiệp có định giá P/E, P/S vượt quá xa giá trị nội tại.