SpaceX vượt doanh thu, cổ phiếu giảm vì chi tiêu AI

Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) vừa công bố báo cáo tài chính vượt kỳ vọng doanh thu của Phố Wall trong quý đầu tiên kể từ đợt IPO lịch sử. Tuy nhiên, cổ phiếu SPCX vẫn lao dốc tới 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ do chi phí vốn (CapEx) cho mảng AI tăng vọt, tạo lực đẩy bất ngờ cho NVIDIA Corporation (NVDA).

Doanh thu SpaceX tăng trưởng mạnh nhưng chi phí AI leo thang

Doanh thu quý vừa qua của SpaceX đạt 7,81 tỷ USD, tăng trưởng ấn tượng 92% so với cùng kỳ năm trước và vượt xa mức dự báo 6,93 tỷ USD của giới phân tích. Mức lỗ trên mỗi cổ phiếu cũng được thu hẹp còn 9 cent, khả quan hơn nhiều so với dự báo lỗ 26 cent.

Điểm sáng nổi bật đến từ mảng Internet vệ tinh Starlink với doanh thu đạt 4,29 tỷ USD (tăng 66% so với cùng kỳ) và mang lại lợi nhuận hoạt động 1,66 tỷ USD. Mảng kinh doanh AI cũng bứt phá với doanh thu đạt 2,56 tỷ USD, tăng khoảng 250%.

Tuy nhiên, thị trường lại phản ứng tiêu cực trước sự gia tăng chóng mặt của chi phí đầu tư. Chi phí vốn của SpaceX đã tăng gấp 6 lần lên mức 18,4 tỷ USD, trong đó có tới 15,8 tỷ USD rót trực tiếp vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), cao hơn nhiều so với mức dự báo 13,22 tỷ USD.

NVIDIA hưởng lợi từ cam kết hạ tầng độc quyền của Elon Musk

Giữa bối cảnh cổ phiếu SpaceX sụt giảm, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) lại ghi nhận mức tăng khoảng 2%. Nguyên nhân là do Elon Musk cam kết SpaceX sẽ chỉ sử dụng độc quyền chip của Nvidia để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI của tập đoàn.

Mặc dù Giám đốc Tài chính Bret Johnsen khẳng định các khoản đầu tư AI đang có thời gian hoàn vốn dưới một năm, thị trường vẫn lo ngại về khoản lỗ hoạt động ở phân khúc Không gian (542 triệu USD) và phân khúc AI (1,26 tỷ USD). Bên cạnh đó, doanh thu trung bình trên mỗi thuê bao (ARPU) của Starlink giảm 22% do chiến lược mở rộng gói cước giá rẻ tại thị trường quốc tế.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam theo dõi thị trường chứng khoán quốc tế và các quỹ ETF công nghệ, câu chuyện giữa SpaceX và Nvidia mang lại nhiều bài học giá trị:

• Nvidia tiếp tục củng cố vị thế: Cam kết từ Elon Musk khẳng định chip AI của Nvidia vẫn là lựa chọn số một của các tập đoàn công nghệ lớn, mở ra triển vọng doanh thu vững chắc cho NVDA.
• Cẩn trọng áp lực bán tháo cổ phiếu SPCX: SpaceX sắp bước vào đợt hết hạn hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu (lock-up expiration), cùng với việc các vị thế bán khống đang lãi lớn, nhà đầu tư nên hạn chế bắt đáy SPCX trong ngắn hạn.
• Chiến lược phân bổ: Nên ưu tiên các doanh nghiệp đã hiện thực hóa dòng tiền từ cuộc đua AI (như nhóm bán dẫn, hạ tầng) hơn là những doanh nghiệp đang trong giai đoạn đầu tư vốn ồ ạt nhưng chịu rủi ro biên lợi nhuận ngắn hạn.