Stifel hạ giá mục tiêu cổ phiếu Microsoft (MSFT) xuống $400

SmartInvestor - Ngày 24/6, tổ chức tài chính Stifel đã hạ giá mục tiêu của Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) từ 415 USD xuống 400 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị Nắm giữ do lo ngại về áp lực biên lợi nhuận kéo dài đến năm 2027.

Áp lực biên lợi nhuận từ mảng đám mây Azure

Stifel dự báo biên lợi nhuận gộp của Microsoft sẽ giảm khoảng 450 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn khoảng 63%. Con số này thấp hơn khoảng 300 điểm cơ bản so với các mô hình dự báo hiện tại của Phố Wall. Nguyên nhân cốt lõi nằm ở Azure, mảng dịch vụ đám mây đang tăng trưởng nhanh gấp ba lần phần còn lại của Microsoft, khiến chi phí chuyển dịch cơ cấu tăng cao. Stifel dự báo biên lợi nhuận gộp của Azure sẽ giảm 100 đến 150 điểm cơ bản trong năm tài chính 2027 do chi phí đầu tư vốn tăng tốc.

Cắt giảm chi phí vận hành và triển vọng dài hạn

Ở chiều hướng tích cực, Stifel kỳ vọng hiệu quả chi phí vận hành và việc cắt giảm nhân sự sẽ bù đắp phần nào áp lực này. Microsoft vẫn là tập đoàn công nghệ toàn cầu hàng đầu với các sản phẩm cốt lõi như Windows, Microsoft 365, Azure, LinkedIn và Xbox. Dù MSFT có tiềm năng lớn, giới phân tích cho rằng một số cổ phiếu AI khác có thể mang lại tỷ suất sinh lời cao hơn và ít rủi ro sụt giảm hơn trong ngắn hạn.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang nắm giữ hoặc có ý định đầu tư vào cổ phiếu công nghệ Mỹ, động thái hạ giá mục tiêu của Microsoft là tín hiệu cần lưu ý. Áp lực chi phí đầu tư cho hạ tầng AI đang đè nặng lên biên lợi nhuận của các ông lớn công nghệ. Nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, không nên dồn toàn bộ vốn vào một cổ phiếu công nghệ lớn và cần theo dõi sát sao báo cáo tài chính các quý tới để đánh giá hiệu quả khai thác dòng tiền từ AI của Microsoft trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới.