Tài sản thế chấp token hóa: Xu hướng mới của nhà đầu tư tổ chức

Tài sản thế chấp token hóa: Bước tiến của nhà đầu tư tổ chức

Trong khi nhà đầu tư cá lẻ đo lường sự chấp nhận bằng số lượng tài khoản đăng ký, thì các nhà đầu tư tổ chức lại đánh giá dựa trên những gì ủy ban rủi ro chấp nhận làm tài sản thế chấp. Theo số liệu của Kaiko, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ token hóa đã tăng từ khoảng 1,7 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên 15,2 tỷ USD với 76 sản phẩm vào đầu tháng 5 năm 2026. Việc sử dụng một tài sản làm thế chấp là một đánh giá về tổ chức phát hành, lưu ký và quyền pháp lý mà không một cuộc khảo sát nào có thể nắm bắt được.

Tài sản thế chấp: Lớp chậm nhất để chuyển đổi

Trong số tất cả các yếu tố đang được xây dựng lại trên cơ sở giải quyết liên tục, tài sản thế chấp là yếu tố thay đổi sau cùng, và điều này không liên quan đến công nghệ. Một khoản thanh toán thất bại có thể được gửi lại. Một sản phẩm sinh lời kém có thể được thoái vốn. Tuy nhiên, một tài sản thế chấp không thể thực thi sẽ kéo theo toàn bộ vị thế, do đó, tiêu chuẩn đặt ra là kết quả xấu nhất có thể xảy ra thay vì kết quả dự kiến.

Điều này làm cho thứ tự các tài sản trở nên chấp nhận được làm tài sản thế chấp trở thành một tín hiệu chấp nhận tốt hơn bất kỳ con số khối lượng nào. Một tài sản chỉ đủ điều kiện khi địa điểm chấp nhận nó có thể định giá nó liên tục, thanh lý nó một cách có thể dự đoán và xác định ai sở hữu nó.

"Một địa điểm xử lý 34,3 nghìn tỷ USD trên 449 tài sản không còn là một nền tảng giao dịch; đó là một lớp giải quyết," bà Eowyn Chen, Giám đốc Tiếp thị Tạm thời của Binance, cho biết. "Khối lượng ở quy mô đó thay đổi những gì bạn có thể xây dựng trên đó - thanh khoản sâu hơn có nghĩa là chênh lệch giá hẹp hơn, chênh lệch giá hẹp hơn làm cho các khoản thanh toán và tài sản thế chấp trở nên khả thi, và đột nhiên các chức năng cốt lõi của ngân hàng đang chạy trên các đường ray không bao giờ đóng lại."

Nợ chính phủ dẫn đầu xu hướng token hóa

Nợ chính phủ đã thực hiện bước chuyển đổi đầu tiên, và thành phần của nó giải thích lý do tại sao. Theo số liệu đầu tháng 5 năm 2026 của Kaiko, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ token hóa đạt 15,2 tỷ USD với 76 sản phẩm, với APY danh mục là 3,4%. Dẫn đầu là USYC của Circle với 2,9 tỷ USD, BUIDL của BlackRock với 2,6 tỷ USD, USDY của Ondo và BENJI của Franklin Templeton mỗi loại 2,1 tỷ USD, và JTRSY của Centrifuge với 1,2 tỷ USD.

Các công cụ theo dõi khác cũng đưa ra những con số tương tự. Allium ghi nhận 16,3 tỷ USD vào ngày 15 tháng 7 năm 2026. RWA.xyz báo cáo giá trị phân tán là 16,17 tỷ USD vào ngày 7 tháng 8, tăng 78,22% so với đầu năm trên 87 tài sản do 62.976 người nắm giữ.

Lý do nợ chính phủ dẫn đầu là vì nó không quá phức tạp. Một công cụ sinh lời, được định giá bằng đô la, được bảo đảm bằng giấy nợ chính phủ ngắn hạn, vốn đã là tài sản thế chấp mà các tổ chức nắm giữ. Do đó, câu hỏi về thẩm định chỉ tập trung vào lớp vỏ bọc và thỏa thuận lưu ký thay vì tài sản cơ bản.

Thị trường vỏ bọc đang bỏ phiếu

Bất kỳ ai phát hành vỏ bọc đều kiểm soát việc phân phối và đường ray mà nó được giải quyết. Do đó, sự pha trộn giữa các nhà phát hành là một chỉ báo trực tiếp về việc địa điểm nào thu hút được...

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Sự phát triển của thị trường tài sản thế chấp token hóa, đặc biệt là các công cụ được hỗ trợ bởi nợ chính phủ, cho thấy một xu hướng quan trọng trong việc các tổ chức tài chính truyền thống đang dần tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hoạt động của họ. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, đây là cơ hội để tìm hiểu và nghiên cứu về các loại tài sản mới này, cũng như các nền tảng và công ty đang dẫn đầu xu hướng token hóa. Việc theo dõi sát sao sự phát triển của thị trường này có thể mang lại những cơ hội đầu tư tiềm năng trong tương lai, khi mà rào cản gia nhập và sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng được nới lỏng.