Tại sao tôi tiếp tục gom mua cổ phiếu Microsoft (MSFT)?
SmartInvestor.vn - Bất chấp những biến động ngắn hạn từ Fed và đợt sụt giảm gần 17% từ đầu năm, Microsoft (MSFT) vẫn chứng tỏ vị thế của một gã khổng lồ công nghệ trị giá gần 3 nghìn tỷ USD nhờ động cơ tăng trưởng kép từ mảng phần mềm truyền thống và sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) cùng điện toán đám mây Azure.
Động cơ tăng trưởng kép nâng đỡ định giá Microsoft
Microsoft đang vận hành hai cỗ máy kiếm tiền mạnh mẽ mà hiếm doanh nghiệp nào có được. Mảng phần mềm truyền thống (Windows, Office, Microsoft 365) đóng vai trò là nguồn tạo dòng tiền ổn định và dự báo được, giúp tài trợ cho các mảng kinh doanh mới. Trong khi đó, mảng AI và đám mây đang tăng trưởng vượt kỳ vọng của thị trường.
Kết quả kinh doanh ấn tượng vượt dự báo
Trong quý 3 niên độ tài chính 2026, doanh thu Microsoft đạt 82,89 tỷ USD (tăng 18,3% so với cùng kỳ), lợi nhuận ròng đạt 31,78 tỷ USD. Đáng chú ý, mảng Intelligent Cloud tăng 30% lên 34,68 tỷ USD, riêng Azure tăng trưởng tới 40%. Các chỉ số tài chính của Microsoft vô cùng lành mạnh với tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 33,28%, biên lợi nhuận hoạt động 45,62%, và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA chỉ ở mức 0,187.
Rủi ro từ chi phí vốn CapEx và khoản đầu tư vào OpenAI
Dù tiềm năng lớn, rủi ro của Microsoft nằm ở chi phí đầu tư (CapEx) tăng vọt lên 30,88 tỷ USD trong quý 3 (tăng 84,39% so với cùng kỳ) nhằm xây dựng hạ tầng AI. Đồng thời, khoản lỗ từ OpenAI đã mở rộng lên 3,1 tỷ USD so với mức 523 triệu USD năm ngoái. Tuy nhiên, cam kết tiêu thụ Azure trị giá 250 tỷ USD được khóa sẵn và việc tự phát triển chip AI riêng sẽ giúp tối ưu hóa chi phí trong dài hạn.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang tìm kiếm cơ hội tích sản ở các cổ phiếu công nghệ toàn cầu, các nhịp điều chỉnh ngắn hạn của Microsoft do tâm lý thị trường hoặc chính sách lãi suất của Fed chính là cơ hội giải ngân hấp dẫn. Microsoft sở hữu bảng cân đối kế toán vững mạnh và dòng tiền lớn, giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao hiệu quả sinh lời từ dòng vốn đầu tư AI (CapEx) của hãng trong các quý tới để đưa ra quyết định phân bổ tỷ trọng danh mục hợp lý.