Trái phiếu đô thị 2026: Cơ hội sinh lời vượt trội

Trái phiếu đô thị (munis) đang phục hồi mạnh mẽ sau khởi đầu khó khăn năm 2026, mang lại cơ hội lợi suất hấp dẫn cho nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường hướng tới năm thứ ba liên tiếp phát hành kỷ lục.

Lợi suất vượt trội từ trái phiếu đô thị trung hạn

Trái phiếu đô thị trung hạn hiện mang lại lợi thế lợi suất từ 150 đến 200 điểm cơ bản so với các quỹ thị trường tiền tệ chính phủ đối với nhà đầu tư ở khung thuế cao nhất. Với kỳ hạn 20 năm, lợi suất có thể đạt gần 4%, tương đương mức trước thuế gần 7%. Quỹ MNBD cũng ghi nhận hiệu suất vượt trội 458 điểm cơ bản so với chỉ số tham chiếu kể từ khi ra mắt vào tháng 5/2022.

Khai thác các phân khúc ngách bị bỏ qua

Thị trường trái phiếu đô thị quy mô 4,5 nghìn tỷ USD đang ghi nhận dòng vốn 150 tỷ USD đổ vào các quỹ và ETF trong hơn hai năm qua. Do phần lớn người mua cá nhân tập trung vào trái phiếu nghĩa vụ chung quen thuộc, các phân khúc ít được chú ý như trái phiếu nhà ở (housing bonds) đang trả lợi suất cao hơn từ 90 đến 100 điểm cơ bản so với trái phiếu đô thị thông thường, dù 85% đến 90% khoản vay cơ sở được chính phủ liên bang bảo lãnh.

Bài học và cơ hội cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, xu hướng này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chủ động tìm kiếm các phân khúc ngách có xếp hạng tín nhiệm cao. Trong bối cảnh thị trường tài chính biến động, việc phân bổ vốn vào trái phiếu chính quyền địa phương hoặc trái phiếu hạ tầng được bảo lãnh có thể mang lại tỷ suất sinh lời tối ưu và an toàn hơn so với các kênh đầu tư truyền thống.