Trái phiếu Mỹ vượt trội toàn cầu bất chấp cảnh báo Phố Wall

Thị trường Trái phiếu Mỹ: Sức mạnh tiềm ẩn hay sự trì trệ?

Trong một cuộc tranh luận sôi nổi trên Phố Wall, liệu đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có đang cho thấy sự trục trặc hay sức bật? Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã đưa ra quan điểm đầy thách thức trong một buổi xuất hiện trên CNBC Squawk on the Street vào ngày 31 tháng 8 năm 2026. Ông cho rằng, thị trường trái phiếu Mỹ đang thể hiện sức mạnh vượt trội so với phần còn lại của thế giới, một nhận định trái ngược với nhiều dự báo bi quan.

Lợi suất Trái phiếu Mỹ: Điểm sáng giữa những lo ngại

Theo Bessent, thị trường trái phiếu Mỹ đang là thị trường hoạt động tốt nhất toàn cầu trong tháng này. Ông chỉ ra rằng, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã giảm và lợi suất kỳ hạn 10 năm đi ngang kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức. Điều này, theo ông, là minh chứng cho sự ổn định và sức hút của trái phiếu Mỹ.

Bessent nhấn mạnh thêm: "Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã đi ngang kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức, và lợi suất kỳ hạn 30 năm đã giảm trong tháng này." Ông cũng viện dẫn việc Fitch tái khẳng định xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ hai tuần trước đó như một sự xác nhận từ bên ngoài cho lập luận của mình.

Thậm chí, Bessent còn cho rằng, ông và Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã có chung quan điểm về sức mạnh của thị trường trái phiếu Mỹ. "Chúng tôi đều tin rằng thị trường trái phiếu Mỹ là thị trường kiên cường nhất trên thế giới," Bessent phát biểu.

Phản biện và những tín hiệu trái chiều

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình với quan điểm lạc quan này. Roger Ferguson đã đưa ra những con số đáng chú ý: lạm phát lõi (core CPI) vượt quá 2,5% và lạm phát đã liên tục bỏ lỡ mục tiêu của Fed trong 5 năm. Ferguson dự báo sẽ có hai đợt tăng lãi suất nữa.

Thậm chí, những người cố vấn thân cận của Bessent cũng có những dự đoán khác biệt. Mentor của ông, Stanley Druckenmiller, được cho là dự đoán Bessent sẽ thua trong cuộc tranh luận này. Vị thế trên thị trường quyền chọn cũng đã có sự thay đổi, từ việc đặt cược vào việc lãi suất tăng sang việc đón đầu các đợt cắt giảm lãi suất, sau những phát biểu của Bessent.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đầy biến động, việc đánh giá đúng sức khỏe của thị trường trái phiếu Mỹ là vô cùng quan trọng. Lập luận của Scott Bessent cho thấy một góc nhìn khác biệt, nhấn mạnh vào sự ổn định và sức hút của trái phiếu Mỹ, ngay cả khi đối mặt với những lo ngại về lạm phát và chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, những phản biện từ các chuyên gia khác và sự thay đổi trong tâm lý thị trường cũng cần được nhà đầu tư Việt Nam cân nhắc kỹ lưỡng. Việc theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế vĩ mô, động thái của Fed và các yếu tố địa chính trị sẽ giúp đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt trong giai đoạn này.