TSMC vs ASML: Cổ phiếu AI bán dẫn nào tốt hơn?

TSMC và ASML là hai công ty chi phối nền tảng sản xuất chip AI. TSMC sở hữu khả năng sản xuất chip logic tiên tiến với tỷ lệ lỗi thấp, trong khi ASML cung cấp máy lithography duy nhất cho quy trình này.

Vị thế của TSMC trong chuỗi giá trị bán dẫn

TSMC nắm độc quyền ảo trong sản xuất GPU, CPU và AI ASIC. Khả năng mở rộng capex mạnh mẽ, giá bán mạnh và biên lợi nhuận cao giúp công ty duy trì lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Vị thế của ASML và vai trò quan trọng

ASML là nhà cung cấp duy nhất máy EUV, công nghệ không thể thay thế cho việc chế tạo chip tiên tiến. Độ phụ thuộc của TSMC và các đối thủ lớn như Samsung, Intel vào ASML tạo nên rào cản gia nhập cao.

Đánh giá định giá và tiềm năng tăng trưởng

TSMC giao dịch với P/E dự báo 2027 khoảng 19 lần, còn ASML ở mức cao hơn do kỳ vọng tăng trưởng công nghệ EUV. Tỷ lệ lợi nhuận và sức mạnh giá cả của TSMC cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp hơn so với tiềm năng thực tế.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Với vị thế dẫn đầu sản xuất chip và khả năng mở rộng quy mô, TSMC là lựa chọn ưu tiên cho danh mục dài hạn. ASML vẫn hấp dẫn nhưng phụ thuộc vào chu kỳ đầu tư thiết bị, nên nên cân nhắc tỷ lệ nhỏ hơn trong danh mục.