Unilever tìm lại động lực tăng trưởng từ sản lượng

SmartInvestor - Unilever vừa công bố báo cáo tài chính bán niên ấn tượng với doanh thu đạt 25,6 tỷ Euro, tăng trưởng doanh số cơ bản (USG) đạt 4,8%. Điểm sáng lớn nhất là sự phục hồi mạnh mẽ từ sản lượng tiêu thụ thay vì chỉ tăng giá bán.

Động lực tăng trưởng từ sản lượng tiêu thụ

Trong quý 2/2024, doanh số cơ bản của Unilever tăng 5,8%, vượt dự báo của các nhà phân tích. Đặc biệt, sản lượng tăng vọt 5,5%, đánh dấu hiệu suất quý mạnh nhất của tập đoàn kể từ năm 2010. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào các ngành hàng chăm sóc cá nhân và làm đẹp như Dove, Vaseline, và Rexona nhờ chiến dịch tiếp thị mạnh mẽ.

Ngược lại, mảng thực phẩm ghi nhận sự sụt giảm nhẹ về sản lượng. Điều này giải thích cho quyết định tách mảng thực phẩm thành doanh nghiệp độc lập của Unilever. Về mặt tài chính, lợi nhuận hoạt động cơ bản tăng nhẹ 0,9% lên 5,2 tỷ Euro do ảnh hưởng từ tỷ giá và lạm phát nguyên liệu, nhưng dòng tiền tự do lại tăng mạnh 42,9% lên 1,5 tỷ Euro.

Chiến lược tái cơ cấu và bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Việc chuyển dịch từ tăng trưởng bằng giá sang tăng trưởng bằng sản lượng cho thấy sức mạnh thương hiệu của Unilever trước áp lực từ các nhãn hàng riêng (private-label). CEO Fernando Fernandez đang tập trung nguồn lực vào các mảng có biên lợi nhuận cao như làm đẹp và chăm sóc sức khỏe.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, câu chuyện của Unilever là bài học lớn về định giá doanh nghiệp tiêu dùng nhanh (FMCG) trong nước như Vinamilk (VNM) hay Masan Consumer (MCH). Khi áp lực lạm phát hạ nhiệt, các doanh nghiệp duy trì được lòng trung thành của khách hàng và thúc đẩy tăng trưởng sản lượng – chứ không chỉ tăng giá bán – mới là những cổ phiếu xứng đáng có mặt trong danh mục đầu tư dài hạn.