Vì sao cổ phiếu SoFi giảm mạnh 32% nửa đầu năm 2026?

Cổ phiếu SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) đã bốc hơi 32% giá trị trong nửa đầu năm 2026. Dù ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội, áp lực từ báo cáo bán khống và định giá đắt đỏ đã khiến tâm lý giới đầu tư lung lay dữ dội.

Tăng trưởng ấn tượng bất chấp đà lao dốc

Trong quý 1/2026, doanh thu thuần điều chỉnh của SoFi tăng tốc mạnh mẽ ở mức 41% so với cùng kỳ năm trước. Mảng cho vay cốt lõi tiếp tục là động lực chính với mức tăng 53% doanh thu. Hoạt động giải ngân tăng 68%, nổi bật là cho vay mua nhà tăng 137% và cho vay sinh viên tăng 119% bất chấp môi trường lãi suất cao.

SoFi cũng ghi nhận thêm 1,1 triệu thành viên mới trong quý. Chiến lược bán chéo sản phẩm phát huy hiệu quả khi tỷ lệ mua chéo tăng 43%. Mảng dịch vụ tài chính phi tín dụng tăng trưởng doanh thu 41% nhờ liên tục tích hợp các tính năng mới và thương vụ thâu tóm công cụ đầu tư AI Composer.

Báo cáo bán khống và rủi ro từ mảng công nghệ

Đà giảm sâu của cổ phiếu bắt nguồn từ báo cáo bán khống của Muddy Waters vào tháng 3, cáo buộc SoFi mập mờ trong hạch toán kế toán. Dù ban lãnh đạo bác bỏ cáo buộc, niềm tin của nhà đầu tư vẫn bị tổn hại nghiêm trọng. Định giá premium quá cao khiến cổ phiếu này cực kỳ nhạy cảm trước thông tin tiêu cực.

Bên cạnh đó, mảng Nền tảng Công nghệ (Tech Platform) vốn được kỳ vọng là "AWS của ngành tài chính" lại gây thất vọng lớn khi doanh thu sụt giảm 27% so với cùng kỳ.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự cố của SoFi mang lại bài học đắt giá cho nhà đầu tư Việt Nam về rủi ro định giá đối với các cổ phiếu Fintech tăng trưởng nhanh. Khi thị trường điều chỉnh, các doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy cao hoặc định giá vượt quá giá trị thực tế sẽ chịu áp lực bán tháo lớn nhất. Nhà đầu tư trong nước nên ưu tiên các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định và minh bạch thông tin tài chính.