Vì sao cổ phiếu Tilray (TLRY) lao dốc gần 19%?

Trong tháng qua, cổ phiếu Tilray Brands (NASDAQ: TLRY) đã ghi nhận mức giảm gần 19%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực pha loãng cổ phiếu do hoán đổi nợ, động thái hạ giá mục tiêu từ giới phân tích và thông tin về thương vụ thâu tóm mới.

Áp lực pha loãng từ hoạt động hoán đổi nợ lấy cổ phần

Trong tháng 6, Tilray đã thực hiện hai đợt phát hành cổ phiếu mới với tổng số lượng hơn 3,8 triệu cổ phiếu. Đây là một phần của thỏa thuận hoán đổi nợ lấy cổ phần nhằm xóa bỏ khoảng 18 triệu USD nợ từ các trái phiếu chuyển đổi có lãi suất 5,2%. Dù động thái này giúp giảm bớt gánh nặng nợ vay trên bảng cân đối kế toán, việc liên tục phát hành thêm cổ phiếu mới đã khiến các cổ đông lo ngại về tình trạng pha loãng giá trị cổ phiếu.

Hạ giá mục tiêu và thương vụ thâu tóm HelloMD

Thêm vào đó, nhà phân tích Nadine Sarwat từ Bernstein SocGen Group đã hạ mạnh giá mục tiêu của cổ phiếu TLRY từ 10 USD xuống còn 6,50 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị giữ (Market Perform). Ở một diễn biến khác, Tilray công bố thâu tóm HelloMD, một nền tảng y tế từ xa chuyên về cần sa y tế, nhằm đa dạng hóa hoạt động kinh doanh nhưng chưa thể xoa dịu tâm lý tiêu cực của thị trường.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự việc của Tilray mang lại bài học quan trọng cho nhà đầu tư Việt Nam khi đánh giá các doanh nghiệp sử dụng công cụ nợ chuyển đổi. Việc doanh nghiệp liên tục phát hành cổ phiếu để cấn trừ nợ hoặc tài trợ thâu tóm có thể làm suy giảm lợi ích của cổ đông hiện hữu. Nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến tỷ lệ pha loãng và sức khỏe tài chính thực tế của doanh nghiệp trước khi ra quyết định giải ngân.