Vì sao GPIQ tụt hậu so với QQQ nhưng vẫn hút dòng tiền?

Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (GPIQ) thu hút 2,12 tỷ USD trong năm 2025 nhờ tỷ suất cổ tức 10%. Dù vượt trội hơn JEPQ về chi phí và tổng lợi nhuận, GPIQ vẫn tụt hậu so với QQQ khi Nasdaq tăng trưởng nóng.

Cơ chế vận hành của GPIQ

GPIQ là quỹ buy-write chủ động. Quỹ nắm giữ cổ phiếu Nasdaq-100, bán quyền chọn mua (call options) để chuyển đổi tiềm năng tăng giá thành tiền mặt. Khác biệt nằm ở tỷ lệ bao phủ linh hoạt 25%-75% (trung bình 50%). Việc sử dụng quyền chọn flex châu Âu giúp giảm nghĩa vụ thuế, tối ưu hóa lợi nhuận sau thuế.

Hiệu suất so với QQQ và rủi ro giảm giá

Khi Nasdaq-100 tăng mạnh, GPIQ tụt hậu so với QQQ do bị giới hạn biên độ tăng từ việc bán quyền chọn. Tuy nhiên, nguồn cổ tức ổn định giúp bảo vệ danh mục khi thị trường đi ngang hoặc biến động nhẹ.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhà đầu tư Việt Nam muốn tìm kiếm dòng tiền đều đặn có thể phân bổ một phần vốn vào GPIQ. Tuy nhiên, cần lưu ý rủi ro tỷ giá USD/VND và chấp nhận đánh đổi hiệu suất tăng trưởng dài hạn so với việc nắm giữ trực tiếp chứng chỉ quỹ QQQ.