Walmart thâu tóm Vibe.co: Cổ phiếu WMT có đáng mua?

Walmart (NYSE: WMT) vừa hoàn tất thâu tóm Vibe.co, nền tảng quảng cáo truyền hình trực tuyến, nhằm củng cố Walmart Connect. Dù hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng mạnh mẽ, cổ phiếu WMT vẫn đang chật vật tìm lại đà tăng do áp lực định giá cao.

Thương vụ Vibe.co và động lực từ mảng quảng cáo

Việc thâu tóm Vibe.co giúp các nhà quảng cáo dễ dàng tiếp cận, tối ưu hóa chiến dịch dựa trên dữ liệu mua sắm thực tế của Walmart. Trong quý gần nhất, doanh thu Walmart tăng 7% - 7,3%, thương mại điện tử tăng 26%. Đặc biệt, doanh thu quảng cáo tăng vọt 37%, biến mảng này thành động cơ tăng trưởng chính. Walmart cũng giữ vững vị thế "Vua cổ tức" với hơn 50 năm tăng liên tục.

Định giá đắt đỏ kìm hãm đà tăng của WMT

Dù kinh doanh tốt, cổ phiếu WMT đã giảm 17% từ đỉnh 135,16 USD xuống còn 108 USD, chỉ tăng 1% từ đầu năm, kém xa Target và Costco. Nguyên nhân chính là định giá cao với P/E dự phóng ở mức 38-39 lần, vượt xa trung bình 10 năm là 32 lần. Áp lực chi phí nhiên liệu và sức mua yếu từ nhóm thu nhập thấp cũng khiến triển vọng ngắn hạn kém khả quan.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Mô hình bán lẻ tích hợp quảng cáo (Retail Media Network) của Walmart là bài học lớn cho các doanh nghiệp bán lẻ Việt Nam như MWG hay MSN tối ưu hóa nguồn thu từ dữ liệu khách hàng. Đối với nhà đầu tư Việt Nam muốn đa dạng hóa danh mục quốc tế, WMT là cổ phiếu phòng thủ tốt nhờ dòng tiền cổ tức ổn định, nhưng việc giải ngân mới cần thận trọng khi định giá P/E vẫn neo ở mức cao hơn trung bình lịch sử.