WaterBridge (WBI) tăng dự báo nhưng cổ phiếu giảm, lý do gì?

WaterBridge Infrastructure (NYSE:WBI) báo doanh thu quý kỷ lục 217,8 triệu USD, EBITDA điều chỉnh 115,8 triệu USD, biên lợi nhuận 53%. Dự báo EBITDA cả năm 435-475 triệu USD, sản lượng 2,55-2,75 triệu thùng/ngày. Tuy nhiên cổ phiếu giảm 1,73% ngay sau công bố.

Kết quả tài chính quý

Doanh thu tăng 8% so với quý trước, EBITDA điều chỉnh tăng 12%, biên lợi nhuận đạt 53%. Lợi nhuận ròng 14,6 triệu USD, chi phí vốn tăng, nợ tổng 1,636 tỷ USD, hệ số đòn bẩy 3,3 lần.

Mở rộng tài sản và dự án mới

Hoàn tất mua lại Ranger Water Midstream, tăng công suất xử lý 70.000 thùng/ngày, bổ sung cơ sở xử lý bên cạnh dự án Speedway. Mua đất NDB 560 mẫu Anh, được hội đồng đồng ý xây dựng cơ sở thứ tư tại Stateline, dự kiến gấp đôi số cơ sở.

Chiến lược dài hạn

Hợp tác với LandBridge, tiếp cận 13,4 triệu acre‑feet nước lợ, mở cửa cung cấp nước làm mát cho trung tâm dữ liệu – thị trường đa gigawatt đang phát triển.

Rủi ro và cân nhắc đầu tư

Capex dự kiến 530-590 triệu USD, tăng 100 triệu USD, đòi hỏi mở rộng hạn mức tín dụng từ 500 triệu lên 750 triệu USD, khả năng lên tới 1 tỷ USD. Tỷ lệ nợ trên EBITDA vượt mục tiêu dài hạn (<3 lần). Cổ tức 0,05 USD/cổ phiếu, lợi nhuận chưa chuyển thành lợi nhuận ròng mạnh.

Speedway Phase 2 chưa được bảo lãnh chính thức, còn là yếu tố không chắc chắn.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Doanh thu và EBITDA mạnh, mở rộng tài sản nhanh, nhưng áp lực nợ và capex cao, cổ phiếu phản ứng tiêu cực. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, cần cân nhắc rủi ro tài chính và thời gian thực hiện dự án trước khi tăng vị thế.