ZKH Group báo lãi quý 2/2026: Bước ngoặt từ AI và MRO
ZKH Group Limited vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2026 với cột mốc quan trọng: lần đầu tiên đạt lợi nhuận hoạt động. Kết quả này được thúc đẩy bởi sự tối ưu hóa quy mô, tăng trưởng mạnh mẽ ở phân khúc khách hàng SME và hiệu quả từ việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào quy trình vận hành toàn diện.
Tăng trưởng ấn tượng từ phân khúc SME và nhãn hàng riêng
Phân khúc khách hàng SME (doanh nghiệp vừa và nhỏ) của ZKH đã tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa mức trung bình của công ty. Nhờ nhu cầu mua sắm MRO (bảo trì, sửa chữa và vận hành) đa dạng, phân khúc này đã giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp đáng kể. Bên cạnh đó, danh mục nhãn hàng riêng (private label) đã tăng thêm 700 SKU, hiện đóng góp 10% tổng giá trị giao dịch (GMV) với biên lợi nhuận cao hơn 10% so với các thương hiệu bên thứ ba.
Đặc biệt, ZKH đã chuyển đổi mô hình kinh doanh từ "hướng bán hàng" sang "hướng cung ứng", tận dụng khả năng quản trị sản phẩm để điều phối tồn kho hiệu quả hơn. Mảng sản phẩm chuyên biệt trong lĩnh vực bán dẫn cũng ghi nhận sự bùng nổ với GMV tăng trưởng hơn 100 lần so với cùng kỳ.
Tiên phong ứng dụng AI và mở rộng thị trường quốc tế
ZKH đang định vị mình là một công ty công nghệ công nghiệp khi tích hợp AI sâu rộng, giúp tiết kiệm hơn 12.000 giờ làm việc và hỗ trợ 70% hoạt động lập trình nội bộ. Công ty dự kiến ra mắt giải pháp thị giác công nghiệp "Linglong Huiyan" hợp tác cùng Intel vào tháng 10/2026. Đồng thời, công cụ dữ liệu lớn "Domino" với hơn 1 tỷ tham số sẽ giúp chuẩn hóa hạ tầng dữ liệu ngành MRO.
Trên thị trường quốc tế, GMV đã tăng gấp 10 lần trong nửa đầu năm 2026, đạt 95 triệu Nhân dân tệ. ZKH kỳ vọng mảng kinh doanh nước ngoài sẽ bắt đầu có lãi vào nửa cuối năm 2026 nhờ chiến lược vận hành địa phương hóa và quản lý chi phí kỷ luật. Tính đến tháng 6/2026, công ty duy trì vị thế thanh khoản vững chắc với 1,7 tỷ Nhân dân tệ tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Sự thành công của ZKH Group mang lại bài học quý giá cho các doanh nghiệp thương mại điện tử B2B và phân phối công nghiệp tại Việt Nam. Việc tập trung vào hiệu quả vận hành (fulfillment) — hiện chỉ chiếm 3,7% doanh thu thuần của ZKH — và xây dựng hệ sinh thái dữ liệu AI là chìa khóa để đạt được lợi nhuận bền vững. Đối với các nhà đầu tư, ZKH cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn khi kết hợp giữa cung ứng công nghiệp truyền thống và công nghệ cao. Tuy nhiên, cần theo dõi sát sao khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng GMV mục tiêu 15-20% và sự thành công của các công ty con AI độc lập trong tương lai.