Thâm hụt 2 nghìn tỷ & lãi suất 5%: Thách thức kinh tế Mỹ

Thâm hụt ngân sách gần 2 nghìn tỷ USD và lãi suất trái phiếu dài hạn vượt 5% đang cho người Mỹ một phần hương vị của cuộc khủng hoảng nợ quốc gia. Khi lãi suất tăng cao, chi phí vay của chính phủ và doanh nghiệp tăng, gây áp lực lên thị trường bất động sản và các khoản nợ công.

Lãi suất trái phiếu dài hạn vượt 5% và hậu quả

Trong giai đoạn cuối tháng 2 đến đầu tháng 10, lợi suất 10 năm của Trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng 123 điểm cơ bản, chạm mức 5,19%. Nguyên nhân bao gồm cuộc xung đột với Iran, giá dầu và diesel tăng mạnh, cùng lo ngại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất. Khi lợi suất tăng, các nhà đầu tư yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn để bù đắp rủi ro, làm giảm nhu cầu mua trái phiếu chính phủ.

Ảnh hưởng tới thị trường bất động sản

Với lãi suất vay mua nhà trung bình khoảng 7,5%, thị trường nhà ở Mỹ đang chững lại. Số lượng giao dịch bán nhà dự kiến giảm 4% trong tháng 9 – mức giảm lớn nhất trong ba năm.

Thâm hụt ngân sách 2 nghìn tỷ USD: Tác động và triển vọng

Theo ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), thâm hụt năm tài chính 2026 sẽ gần 2 nghìn tỷ USD, chiếm khoảng 6,0‑6,2% GDP. Khi lãi suất cao, việc giảm nợ công trở nên khó khăn hơn, vì chi phí trả nợ tăng lên.

Khả năng giảm thâm hụt

Nếu chính phủ Mỹ có thể cam kết cắt giảm thâm hụt, lợi suất trái phiếu dài hạn có thể giảm. Tuy nhiên, mục tiêu thâm hụt dưới 4% GDP vào cuối nhiệm kỳ Trump gần như không khả thi, và các giải pháp tài khóa sau cuộc bầu cử bán kính 2 năm tới có thể chỉ xuất hiện trong vài năm tới.

Thị trường nợ doanh nghiệp cũng đang cạnh tranh mạnh mẽ khi các công ty phát hành hàng trăm tỷ USD nợ mới để đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo, làm giảm sức hút của trái phiếu chính phủ.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, rủi ro lãi suất toàn cầu tăng có thể làm tăng chi phí vay vốn và giảm lợi nhuận của các công ty có nợ nước ngoài. Các quỹ đầu tư nên cân nhắc giảm tỷ trọng trái phiếu Mỹ dài hạn, đồng thời tìm kiếm các tài sản an toàn trong khu vực châu Á‑Thái Bình Dương hoặc các trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao có mức lợi suất ổn định. Đồng thời, việc theo dõi chặt chẽ các chỉ số lãi suất Mỹ và các quyết định chính sách tài khóa sẽ giúp đưa ra quyết định đầu tư kịp thời và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đầy biến động.